2016，环保产业依然是各类投资者、企业家、服务机构、从业人员乃至社会各界最为关注的产业之一。但若以数据审视这一年，会发现产业依然继续的热闹背后，一些“小小的”尴尬已经开始出现：

这一年，在已披露环保企业接近30家的情况下，居然没有一家严格意义上的环保公司在A股完成IPO。

这一年的年末，新三板新挂牌的环保企业数量锐减——从鼎盛期的每月新增30-40家降至10家左右。

这一年，曾火的不行的环保并购，也呈现弱势——并购案例数，较去年有所减少，而在尚有北控收购EEW这一最大单价的并购单加持的情况下，并购交易总金额还是减少了63亿元。

可以看出，从某种意义上来说，2016算不上一个环保“大年”。那么，作为最利益攸关的行业主体，环保企业应该如何看待这个并购降温的“小年”，又该做些什么呢？且看宇墨咨询以全年的并购案例为分析对象，从资本、地域等方面进行探讨。 

• 成长就是告别鸡腿：“捡”优质标的的时代已经过去

一个颇有意思的小段子是这样说的：什么时候发现自己长大了？就是过年一大家人吃鸡，鸡腿再也不会给你了。

鸡腿可以理解为照顾孩子营养的红利，而很类似的是，很多产业的起步与发展也正是建立在红利的基础上的。

这里所谈的广义上的红利远不仅指政府补贴等发政策。行业发展中所遇到的需求爆发、资金涌入、区域垄断等种种难以长期持续的机遇点实际都是红利之一。

数据来源：宇墨咨询并购数据库

作者注：在2015年底成文的年度盘点文章中，宇墨咨询发布的2015年环保产业并购金额和交易数估算值为400亿和100个，经补充遗漏的案例，数据有校正。

中国环保产业十余年并购路的起承转合，已在上图有所展示，其大体可分为几个阶段。

2007年之前，是资源整合、原始积累的阶段。环保产业每年有零星的并购和股权交易发生。在这一阶段。一些产业集团尝试进行资源整合，成为更有效率更加专业化的环境实体公司。

2016年涉及新三板挂牌环保企业的并购案例列表（数据来源：宇墨咨询并购数据库、企业数据库）

挂牌环保企业一直是宇墨咨询重点关注的群体。多数情况下，宇墨咨询将其描述为环保产业的“中产阶层”。多达近400家的企业群体比80多家上市环保公司更能代表以中小型企业为多数的