PPP、大并购、野蛮人、海外投资……已有越来越多的环保行业从这些“钱”味十足的词汇中感到了环保产业资本时代的汹涌气息。北控德国 EEW 超过百亿的天价并购投资还历历在目，在 2 月的并购分析文章中，笔者曾指出，北控 25 亿欧元筹资背后的恐怖融资能力是这场并购大战最值得关注的看点和获胜的关键。的确，在环保产业市场做大、热钱遍地、参与者激增的背景下，企业的财技——即投融资能力作为区分企业层级（class）的标准，远比资产规模的区别要有说服力得多。正巧，包括新三板企业在内的绝大部分环保上市公司最新（2015）年报已经公布，就让我们从这些上市公司过去一年的投融资数据出发，以从粗到细从大到小的视角，一窥环保产业资本时代的真实景象。

（说明：本文研究的统计样本包括 68 家 A 股、H 股及 249 家新三板，共计 317 家环保上市公司，基本把绝大部分国内环保公众公司包含在内）

1. 整体情况

笔者以现金流量表中的投资现金流出和融资现金流出作为反映投融资体量情况的主要指标。2015 年 317 家环保上市公司融资和投资额分别是 1767 和 837 亿元，较 2014 年同比增长高达 37%和 54%。在行业整体营收和增长数据并不十分理想的 2015 年，投融资金额取得如此可观的增长，可以说资本时代到来的说法一点也不夸张。

2. 各领域情况